Două dintre cele mai respectate voci sceptice de pe Wall Street, Ray Dalio și Nassim Nicholas Taleb, avertizează că Statele Unite se îndreaptă spre o criză financiară auto-provocată, generată de explozia datoriei publice. Fondatorul Bridgewater Associates, Ray Dalio, compară ritmul actual al împrumuturilor federale cu perioada premergătoare celui de-Al Doilea Război Mondial.
• Dalio crede că datoria care crește mai repede decât veniturile este „ca placa pe artere”. El acuză ambele partide politice că ignoră „bomba deficitului și a datoriei” și cere o combinație de creșteri de taxe și disciplină bugetară.
• În paralel, autorul „Lebedei Negre”, Nassim Nicholas Taleb, descrie datoria federală drept o „lebădă albă” – un risc evident, dar ignorat – și avertizează că atunci când dobânzile devin cel mai mare capitol al bugetului, „ești în dificultate”. Taleb îndeamnă investitorii să se protejeze în fața unui posibil crah declanșat de această presiune structurală.
• Datele îi susțin: datoria publică deținută de investitori se situează la circa 99% din PIB și este prognozată să ajungă la 118% în 2035 – cel mai ridicat nivel din istoria modernă, peste dublul mediei postbelice de 45%. Chiar dacă, teoretic, o economie în creștere poate susține împrumuturi nelimitate, în practică dobânzile cresc, bugetul este erodat, iar piețele pot cere randamente mai mari dacă percep indisciplină fiscală.
• Dalio consideră că datoria face parte dintr-un ciclu mai amplu de declin american, amplificat de polarizare politică, în timp ce Taleb avertizează că adevăratul pericol este autosuficiența investitorilor.
• Piețele sunt încă euforice, însă, tocmai de aceea, ignorarea riscului ar putea accelera inevitabilul.
Sursa: Quartz